Voici ce que vous allez trouver dans cet article sur les marketplaces :
Un T1 2025 supérieur aux attentes pour Amazon
Amazon entame l’année 2025 sur une trajectoire nettement positive, avec des résultats financiers qui dépassent les prévisions du marché. Sur les trois premiers mois de l’année, le géant du e-commerce affiche un chiffre d’affaires de 155,7 milliards de dollars, en hausse de 9% par rapport à la même période l’an dernier. Cette performance confirme la robustesse du modèle Amazon, dans un contexte économique encore marqué par des incertitudes mondiales.
Le bénéfice net a bondi, enregistrant une hausse spectaculaire de 64%, pour atteindre 17,1 milliards de dollars. Cette croissance témoigne non seulement d’une dynamique commerciale soutenue, mais aussi d’une meilleure maîtrise des coûts et d’une efficacité opérationnelle renforcée.
Dans le détail, les ventes en Amérique du Nord restent le principal moteur d’activité, avec 92,9 milliards de dollars générés. Les ventes internationales s’élèvent elles à 33,5 milliards de dollars. L’activité de commerce en ligne, bien qu’en croissance plus modeste (+5%), reste la première source de revenus du groupe avec 57,4 milliards de dollars. Les services aux vendeurs tiers et les magasins physiques progressent de 6%. Les abonnements (dont Prime) affichent eux une croissance de 9%. Cette performance globale, portée par des leviers multiples, pose un socle solide pour la suite de l’exercice 2025. Mais derrière ces chiffres flatteurs, certains signaux invitent à une lecture plus nuancée, notamment du côté des tensions commerciales à venir.
AWS : des résultats robustes malgré un rythme en baisse
Longtemps considéré comme le moteur de rentabilité du groupe Amazon, Amazon Web Services (AWS) continue de générer des résultats solides au premier trimestre 2025. Son rythme de croissance suscite toutefois quelques interrogations.
Sur la période, les revenus d’AWS ont progressé de 17% pour atteindre 29,3 milliards de dollars, confirmant son poids stratégique dans l’écosystème Amazon. Le résultat d’exploitation de la division cloud atteint 11,5 milliards de dollars. Soit une forte hausse par rapport aux 9,4 milliards enregistrés l’année précédente, qui confirme la rentabilité exceptionnelle du modèle. À lui seul, AWS reste l’un des principaux contributeurs aux bénéfices du groupe.
Mais derrière ces chiffres positifs se dessine une dynamique plus contrastée. Le rythme de croissance de 17%, bien qu’élevé, marque un léger ralentissement par rapport aux deux trimestres précédents, qui affichaient +19%. Les revenus apparaissent également légèrement inférieurs aux attentes des analystes. Ces derniers anticipaient une progression plus soutenue, portée notamment par l’essor de l’IA générative.
Cette modération intervient alors que la concurrence s’intensifie dans le cloud, avec des rivaux comme Microsoft Azure ou Google Cloud qui enregistrent des croissances plus dynamiques. Dans ce contexte, certains investisseurs s’interrogent. AWS connaît-il un simple creux temporaire ou assiste-t-on aux premiers signes d’un essoufflement dans un marché désormais mature ?
Reste que le pari d’Amazon sur l’intelligence artificielle générative commence à porter ses fruits. La demande en services cloud liés à l’IA reste forte, et AWS continue de capter cette vague avec des offres dédiées. Parmi les derniers exemples en la matière déployés par le groupe : les nouvelles puces Trainium2, l’expansion de Bedrock, les modèles d’IA de Nova. Si cette tendance se poursuit, la division cloud pourrait bientôt dépasser les revenus générés par les vendeurs tiers. Elle s’imposerait ainsi comme un nouveau pilier de croissance à long terme.
En somme, AWS reste une machine à profits robuste, mais les mois à venir seront cruciaux pour évaluer sa capacité à maintenir sa position dominante face à une concurrence de plus en plus agressive.
Publicité : le moteur discret mais redoutablement efficace d’Amazon
L’activité publicitaire du groupe poursuit quant-à-elle sa montée en puissance, trimestre après trimestre. Au premier trimestre 2025, ce segment a ainsi enregistré une croissance impressionnante de 18%, pour atteindre 13,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires.
Ce dynamisme place la publicité parmi les piliers de rentabilité les plus solides d’Amazon. Portée par la diversification des formats, le ciblage de plus en plus précis et l’intégration croissante d’outils de mesure avancés, la publicité s’impose comme un levier stratégique à part entière dans l’écosystème Amazon.
En capitalisant sur sa connaissance fine des comportements d’achat, Amazon propose aux marques un environnement publicitaire unique, directement ancré dans le parcours client. Cette position privilégiée, combinée à la montée en puissance de formats immersifs comme Amazon Live, renforce encore l’attrait de la plateforme pour les annonceurs.
Avec une croissance soutenue et une rentabilité forte, le pôle publicitaire d’Amazon continue de gagner en importance dans la stratégie globale du groupe au point de devenir, à moyen terme, un concurrent sérieux aux grandes plateformes traditionnelles de publicité en ligne.
Des prévisions prudentes pour le T2 2025
Malgré un premier trimestre solide, Amazon aborde le deuxième trimestre 2025 avec prudence, en raison d’un contexte géopolitique et commercial de plus en plus incertain. L’entreprise prévoit des ventes nettes comprises entre 159 et 164 milliards de dollars, soit une croissance attendue de 7% à 11% en glissement annuel. Si cette projection reste dans une dynamique positive, les marges d’exploitation pourraient être sous pression, notamment à cause des tensions commerciales entre grandes puissances économiques.
Amazon anticipe en effet un résultat d’exploitation compris entre 13 et 17,5 milliards de dollars, en deçà des attentes du marché. Une réserve qui s’explique notamment par les incertitudes liées aux droits de douane et aux frictions commerciales, en particulier entre les États-Unis et la Chine. Le PDG Andy Jassy l’a souligné lui-même : «Il est difficile de dire ce qui va se passer avec les tarifs douaniers en ce moment ».
Cette incertitude n’est pas anodine pour Amazon, dont une part significative des stocks et des ventes, notamment via les vendeurs tiers, repose sur des chaînes d’approvisionnement chinoises. Une modification brutale du cadre tarifaire ou douanier pourrait impacter directement les coûts logistiques, la compétitivité prix et la fluidité des approvisionnements.
Ainsi, malgré des fondamentaux solides, Amazon évolue dans un environnement global où les tensions commerciales deviennent un facteur de volatilité majeur. Si les prévisions restent globalement optimistes, le groupe reste vigilant face à des évolutions réglementaires et géopolitiques qui pourraient rapidement rebattre les cartes.
